آرشیو   |  تماس با ما   |  جستجوی پیشرفته    RSS   |  نسخه موبایل   |  نسخه تلکس  
 خانه    بانک و بیمه    نفت و انرژی    اقتصاد کلان    صمت    بورس    درباره ما    ارسال خبر و یادداشت    گیشه مطبوعات  
شنبه، 3 فروردین 1398 - 09:33   
  تازه ها:  
   آخرین مطالب  
  وضعیت هوای کشور تا سه شنبه؛ وقوع رگبار، باد و باران
  بکارگیری ماشین‌آلات امدادی و خودروهای نظامی سپاه در مناطق سیل‌زده
  هشدار وقوع سیلاب در استان های جنوبی کشور
  «اینستکس» اهداف ایران از برجام را برآورده نمی‌سازد
  دادستان اوکراین از دخالت آمریکا در امور داخلی این کشور پرده برداشت
  پامپئو: فشار حداکثری علیه ایران ادامه دارد
  خرید میکروسکوپ و ذره بین چقدر هزینه دارد؟
  قیمت محصولات سنگی در بازار
  قیمت بلیت هواپیما از مبدا تهران
  قیمت بی ام و در بازار تهران چقدر است؟
  هزینه اقامت در هتل‌های تبریز چقدر است؟
  ترامپ: دستور ابطال تحریم جدید ضد کره‌شمالی را دادم
  در آخرین روز معاملاتی بورس در سال ۹۷ چه گذشت؟
  سال ۹۷ چه بر سر تولید آمد؟
  عرضه میوه تنظیم بازاری تا ۲۰ فرودین + قیمت
  مدیریت بحران هرمزگان نسبت به وقوع سیلاب هشدار داد
  ثبت بیش از 64 هزار تردد در پایانه مرزی مهران
  حتی لندن هم با تصمیم ترامپ درباره جولان مخالفت کرد
  هرگونه اقدام آمریکا درباره جولان اشغالی «غیرقانونی» است
  تصاویر/ بازگشت 4 مرزبان آزاد شده
  چرا داور دربی انتخاب نمی‌شود؟
  هشدار پلیس: مراقب اینترنت رایگان اماکن عمومی باشید
  سندرز در صورت ریاست جمهوری به برجام برمی‌گردد
  فعالیت 5 بالگرد هلال احمر برای امدادرسانی به سیل‌زدگان گلستان
  پنتاگون: داعش دیگر سرزمینی در سوریه ندارد
  تصاویر/ سیل در آق قلا
  تویوتا کمری ۲۰۱۹ + امکانات فنی و تصویر
  افزایش وقوع سرقت در ایام نوروز
  به تماشای "دودکش جن" بروید!
  تیم ملی فوتبال امید ایران ۳ - ترکمنستان ۱
- اندازه متن: + -  کد خبر: 266434صفحه نخست » اقتصاد دوشنبه، 20 اسفند 1397 - 17:46
مانع بورسی شارژ بنگاه‌ها
اکوفارس: چرایی عدم تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی از بازار سرمایه در نشست اخیر کمیسیون تخصصی پارلمان اقتصاد بررسی شد. آسیب‌شناسی‌ها نشان می‌دهد سهم بازار سرمایه در تامین مالی بنگاه‌ها طی سال‌های اخیر، همواره کمتر از ۱۰ درصد بوده است. این موضوع به‌گواه ناظران از عملکرد ناموفق بازار سرمایه در تامین سرمایه در گردش واحدهای اقتصادی حکایت دارد.
  
مانع بورسی شارژ بنگاه‌ها

صاحبان کسب‌وکار معتقدند زمان طولانی و هزینه زیاد بهره‌گیری از ابزارهای مختلف تامین مالی باعث شده تعداد زیادی از بنگاه‌های اقتصادی کشور، مخصوصا بنگاه‌های کوچک و متوسط نسبت به حضور در بازار سرمایه بی‌میل باشند. به اعتقاد فعالان اقتصادی، «بی‌ثباتی و تغییر مداوم قوانین کشور»، «عدم بازنگری قوانین مربوط به بازار سرمایه»، «عدم هماهنگی مقام ناظر در بخش‌های مختلف اقتصادی» و «پایبند نبودن مقام ناظر به مقررات مصوب خود» از جمله ضعف‌هایی است که در این بخش دیده می‌شود. آنان براین‌ باورند ابزار تامین مالی از طریق بازار سرمایه برای آنکه مورد قبول بخش‌خصوصی قرار گیرد، باید در مقایسه با سایر روش‌های تامین مالی و به ویژه نظام بانکی سریع‌تر باشد، شفافیت بالایی داشته باشد، سازوکار مشخصی داشته و فرآیند بوروکراتیک پیچیده‌ای نداشته باشد. همچنین بازار سرمایه برای اینکه بتواند بستر تامین مالی شرکت‌های کوچک و متوسط باشد، بیش از راهبرد نیاز به چابکی دارد.

نوزدهمین نشست کمیسیون بازار پول و سرمایه اتاق تهران به بررسی و نقد چگونگی تامین مالی بنگاه‌های کوچک و متوسط از طریق بازار سرمایه اختصاص داشت. در این نشست، فعالان اقتصادی این سوال را مطرح کردند که چرا سهم بازار سرمایه در تامین مالی بنگاه‌ها در طول سال‌های گذشته اندک و ناچیز بوده است؟ صاحبان کسب‌وکار همچنین در ارزیابی‌هایشان به دنبال پاسخی برای ناموفق بودن بازار سرمایه در تامین سرمایه در گردش واحدهای تولیدی بودند. در همین رابطه کمیسیون بازار پولو سرمایه اتاق تهران، پروژه‌ای تحقیقاتی برای ریشه‌یابی دلایل این ضعف پیش برده است. بر اساس گزارش اتاق تهران، هادی لاری، مدیرعامل شرکت تابان خرد که این مطالعه را انجام داده، طی توضیحاتی با اشاره به اینکه در بهترین حالت، تنها حدود ۸ درصد منابع مالی بنگاه‌های اقتصادی کشور در سال‌های اخیر از طریق منابع بازار سرمایه تامین شده است، گفت: این حجم از تامین مالی از طریق بازار سرمایه با کشورهای اروپایی که نظام تامین مالی آنها نیز عمدتا مبتنی بر منابع بانکی است، فاصله زیادی دارد.

سه کانال‌ تامین مالی

بررسی‌ها نشان می‌دهد شرکت‌های فعال کشور طی سال‌های اخیر، به‌ترتیب از سه‌ کانال «افزایش سرمایه»، «انتشار ابزارهای تامین مالی» و «عرضه اولیه سهام» منابع مالی خود را تامین کرده‌اند. به گفته لاری، به‌رغم افزایش محسوس تامین مالی از طریق «افزایش سرمایه» در سال‌های اخیر، سهم این روش از حدود ۸۵ درصد در سال‌های ۱۳۹۱ تا ۱۳۹۴، به ۶۶درصد در سال ۱۳۹۴، و ۴۳درصد در سال ۱۳۹۵ کاهش یافته است اما در عوض طی سال‌های یاد شده شاهد افزایش حجم انتشار انواع ابزارهای تامین مالی به‌خصوص اوراق بدهی یا صکوک بوده‌ایم. وی در ادامه به گزارش اخیر موسسه جهانی مکنزی اشاره کرد و گفت: بر اساس این گزارش، نسبت بازار سرمایه ایران به تولید ناخالص داخلی کمتر از متوسط جهانی است و این در حالی است که بازارسهام ایران نامتنوع بوده و ۱۰ شرکت برتر تقریبا ۴۰ درصد بازار را در اختیار دارند. لاری سپس با بیان اینکه بازار سرمایه ایران نیاز به بازسازی زیرساخت‌های حمایتی دارد، عنوان کرد که در ایران سهم تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی در بازار سرمایه نسبت به سیستم بانکی بسیار پایین است.

به‌طوری که از سال ۱۳۸۶ تا سال ۱۳۹۵ بیش از ۸۶۰ هزار میلیارد ریال اوراق بدهی در کشور منتشر شده که در برابر رقم ۴۶ هزار هزار میلیارد ریال تامین مالی از طریق سیستم بانکی بسیار ناچیز است. وی در ادامه به یکی از معضلات بزرگ ساختار بازار سرمایه برای بنگاه‌های اقتصادی اشاره کرد و گفت: در حال حاضر هزینه و زمان لازم برای پذیره‌نویسی سهام، اوراق بدهی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری نسبت به میانگین جهانی بسیار بالاتر است؛ به‌طوری که یک شرکت برای اینکه از طریق بورس تهران یا فرابورس ایران سهام خود را به بازار عرضه کند، ملزم به طی مراحل هشت‌گانه‌ای است که به‌صورت متوسط حدود یک تا دو سال به طول می‌انجامد. همچنین به‌گفته وی، در حال حاضر در سازمان بورس ۱۴۳ آیین‌نامه و دستورالعمل وجود دارد و کتابقانون مقررات بازار سرمایه نزدیک به ۲۴۰۰ صفحه است، از این رو به دلیل وجود چنین مقررات و مجوزهای سختگیرانه‌ای، تاسیس شرکت‌های سهامی عام در بورس عملا متوقف شده است. مطابق با بررسی‌ها هم‌اکنون اگر شرکتی بخواهد سهام خود را در بازار عرضه کند و با فرض آنکه همه مدارکش آماده باشد، حداقل یک سال فرآیند آن به طول می‌انجامد. این در حالی است که در بورس استانبول، متوسط زمان مورد نیاز برای عرضه سهام ۶هفته است. به گفته لاری، در زمینه ورود شرکت‌ها به بازار بورس، این سازمان باید انعطاف بیشتری به خرج داده و حجمی از اشتباه و ریسک را بپذیرد. مدیر شرکت تابان خرد همچنین، عدم نظارت و پیگیری‌های مستمر روی ابزارها و ساختارهای تامین مالی در مرحله بعد از پذیره‌نویسی را یکی از دلایل عدم توفیق آن و عدم استقبال فعالان بازار برشمرد. زیرا این موضوع باعث شده به دلیل روند فعلی ارزیابی مدیران در بازار سرمایه که کیفیت را فدای کمیت می‌کند، انگیزه اصلی مسوولان امر، تنها به معرفی ابزار جدید تامین مالی برگردد و چندان شکل عملی و اجرایی به خود نگیرد. به اعتقاد لاری، بازار سرمایه ایران برای آنکه بتواند بستر تامین مالی شرکت‌های کوچک و متوسط باشد، نیاز به چابکی دارد. اگر بازار سرمایه واقعا می‌خواهد این بستر را فراهم کند، باید هر هفته یا حداقل هر ماه چند شرکت کوچک و متوسط جدید در بازارهای مختلف بورس و فرابورس عرضه شود.

   
  

اضافه نمودن به: Share/Save/Bookmark

نظر شما:
نام:
پست الکترونیکی:
آدرس وب:
نظر
 
  کد امنیتی:
 
   پربیننده ها  
  عیدی مجلس و دولت به کارمندان
  تبلیغ رستوران عابدزاده در جواب استقلالی هستی یا پرسپولیسی!
  شرط اجرای همسان‌سازی حقوق بازنشستگان
  فروش خودرو ۵ درصد زیر قیمت بازار مسخره است
  استقلال بالاتر از پرسپولیس و تراکتورسازی
  قیمت پراید کارکرده در بازار + جدول
  درگذشت قهرمان وزنه‌برداری در روز اول عید
  تبریک عید نوروز به سبک وینفرد شفر + عکس
  افزایش ۲۰ درصدی دریافتی مستمری بگیران بهزیستی در سال ۹۸
  سامانه بارشی جدید از فردا وارد کشور می شود
  بازتاب سخنرانی نوروزی رهبر انقلاب در حرم رضوی در رسانه‌های جهان
  گرو: حضور در استقلال تجربه خوبی بود
  وصل برق تمامی نقاط روستایی در گنبدکاووس
  اشتباهات رایجی که عمر لپ تاپ شما را کم می‌کند! + تصاویر
  تویوتا کمری ۲۰۱۹ + امکانات فنی و تصویر
  شکارچی های شب روسیه راهی سوریه شدند
  اظهارات مداخله‌جویانه وزیر فرانسوی
  تبریک توییتر رسمی باشگاه رم به مناسبت نوروز باستانی+عکس
  تصاویر/ سیل در آق قلا
  تیراندازی 2 موتورسوار در ورامین/ فوت مضروب
  خرید چراغ قوه چقدر هزینه دارد؟
  مظنه فروش مینی واش در بازار چقدر است؟
  مرزبانان ایرانی را در یک عملیات اطلاعاتی آزاد کردیم
  فراوانی در بازار میوه با قیمت‌های عجیب و غریب
  بهاره افشاری در 11سالگی + عکس
  درگیری خونین بر سر محدوده شهری اندیمشک و دزفول
  رشد ۸۶.۲ درصدی متوسط قیمت یک مترمربع واحد مسکونی در تهران
  احتمال وقوع سونامی در گیلان وجود ندارد
  تندروها به ۴ مسجد در انگلیس حمله کردند
  میثاقی نود را اجرا نخواهد کرد
 
 
 
© اکوفارس 1390
info@ecofars.com
پشتیبانی توسط: خبرافزار