آرشیو   |  تماس با ما   |  جستجوی پیشرفته    RSS   |  نسخه موبایل   |  نسخه تلکس  
 خانه    بانک و بیمه    نفت و انرژی    اقتصاد کلان    صمت    بورس    درباره ما    ارسال خبر و یادداشت    گیشه مطبوعات  
یکشنبه، 25 آذر 1397 - 17:14   
  تازه ها:  
   آخرین مطالب  
  60 میلیون یورو روز گذشته در بازار نیما عرضه شد
  درآمد سالانه خانوار۳۷ میلیون تومان است
  قضاوت داوران ایران برای تیم ملی فوتبال قطر و چین
  فروش اقساطی شاسی بلند جک S5 به مناسبت شب یلدا + جدول
  با حجاب شدن بازیگر زن سریال "لاست" + عکس
  ثبت نام ۱۴ بازیکن ۱۴ روز قبل از مسابقات لیگ برتر اجباری شد
  فروش دلار ۹۹۵۰ تومانی در فردوسی
  نقدینگی ۱۶۹۳ هزار میلیارد تومان شد+ جدول
  قیمت طلا، قیمت سکه و قیمت ارز امروز ۱۳۹۷/۰۹/۲۵
  شاخص بورس به ارتفاع ۱۶۱ هزار واحد سقوط کرد
  عربستان و امارات ارز مجازی مشترک منتشر می‌کنند
  اختصاص ارز رسمی برای واردات روغن زیتون متوقف شد
  طلا گرمی ۳۰۱ هزار تومان شد
  نخستین قرارداد آتی سبد سهام در بورس تهران رونمایی شد
  قیمت ارز مسافرتی امروز ۹۷/۰۹/۲۵
  قیمت خرید دلار در بانک‎ها ۹۷/۰۹/۲۵
  ابلاغ موارد تکمیلی دستورالعمل خرید و فروش ارز به صرافی‌های مجاز
  قیمت ارز در صرافی ملی امروز ۹۷/۰۹/۲۵
  تأمین مالی موفق صنعت طیور از مسیر بورس کالا
  نقش سازمان خصوصی‌سازی در واگذاری نادرست آلومینیوم المهدی
  رشد ۷۱درصدی شاخص بورس در سال جاری
  قیمت خودرو امروز ۱۳۹۷/۰۹/۲۵
  مشکوک بودن سُر خوردن سریالی خودروها در جاده نوشهر!
  احتمال اخراج فتح الله گولن از آمریکا قوت گرفت
  درآمدهای نفتی از مرز 101 هزار میلیارد تومان گذشت
  درآمد یک دست‌فروش در تهران چقدر است؟
  بشار رسن حاضر به تمدید قرارداد با پرسپولیس نشد
  ماهاتیر محمد: حق ندارند قدس را دوپاره کنند
  کی‌روش لجبازی نمی‌کرد الان رحمتی فیکس تیم‌ملی بود
  پیش‌بینی آبگرفتگی و سیلابی شدن مسیلها
- اندازه متن: + -  کد خبر: 213695صفحه نخست » بورسسه شنبه، 27 شهریور 1397 - 22:14
پاسخ به ۳ سوال مهم درباره زیرساخت های مالی بورس برای عرضه نفت خام
اکوفارس: مدیران نفتی با طرح شبهاتی مبنی بر عدم اعتبار قانونی شرکت سپرده‌گذاری بورس، عدم وجود سازوکاری برای پوشش ریسک و ایجاد رانت در سازوکار تسویه ریالی ادعا می‌کنند که بورس کشور زیرساخت مالی لازم برای عرضه نفت را ندارد که این ادعا از اساس باطل است.
  

به گزارش اکوفارس به نقل از تسنیم، 14 آبان ماه موعد بازگشت تحریم‌های فروش نفت ایران توسط آمریکاست و در نتیجه، بررسی راهکارهای مقابله با تحریم‌های نفتی از اهمیت خاصی برخوردار است. یکی از این راهکارها، عرضه نفت در بورس با هدف استفاده از توان بخش خصوصی در صادرات نفت است. برخی مدیران نفتی با طرح ایراداتی ناظر به زیرساخت‌های مالی بورس، فروش نفت در بورس را غیرعملیاتی می‌دانند. در ادامه به بررسی صحت این ادعاها می پردازیم:

1- عدم اعتبار قانونی شرکت سپرده‌گذاری بورس: یکی از ایرادات مطرح شده ناظر به رابطه‌ی بانک مرکزی و بورس است. مخالفان عرضه نفت در بورس معتقدند که شرکت سپرده‌گذاری بورس به عنوان مسئول تسویه وجوه بین خریدار و فروشنده، مورد تایید بانک مرکزی نیست. در نتیجه، معاملات خریدار و فروشنده در بورس با مشکل مواجه است و خرید و فروش نفت از سازوکار بورس فاقد اعتبار قانونی است. این ادعا در حالی مطرح می شود که طبق بند (7) ماده یک قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، امور مربوط به ثبت، نگهداری، انتقال، مالکیت اوراق بهادار و تسویه وجوه معاملات بر عهده شرکت سپرده‌گذاری بورس قرارگرفته شده است فلذا این شرکت وجاهت قانونی داشته و مصوبات آن در حوزه‌ی فعالیتش مورد استناد و پذیرش بانک مرکزی و سایر نهادها است. همچنین شرکت سپرده‌گذاری بورس به عنوان متولی ثبت و‌ نگهداری اسناد مالکیت دارندگان اوراق بهادار یک سازمان حاکمیتی است که کاملا تحت کنترل سازمان بورس و اوراق بهادار است و سه نفر از پنج نفر اعضای هیئت‌مدیره آن به طور مستقیم توسط سازمان بورس و اوراق بهادار تعیین می‌شود فلذا طبق قانون بانک مرکزی موظف به همکاری با شرکت سپرده‌گذاری بورس است. البته ناگفته نماند که ممکن است برخی اختلاف نظرها بین بانک مرکزی و سازمان بورس در مورد سازوکار مالی عرضه نفت در بورس وجود داشته باشد که حل این اختلاف نظرها نیازمند همکاری و ارتباط گسترده تر بین بانک مرکزی و سازمان بورس است در نتیجه، ادعای عدم اعتبار قانونی سازمان بورس و شرکت سپرده گذاری بورس نزد بانک مرکزی از اساس باطل است.

2- عدم وجود سازوکاری برای پوشش ریسک: یکی دیگر از نقدهای ذکر شده به سازوکار عرضه نفت در بورس، نبود بازار مشتقه (بازار کاغذی) در بورس ایران است. بازار کاغذی یکی از ابزارهایی است که خریداران و فروشندگان می‌توانند جهت پوشش ریسک معاملات خود از آن بهره بگیرند و عدم وجود بازار کاغذی، کار معاملات بورس را با مشکل مواجه می‌کند زیرا نه بخش خصوصی و نه وزارت نفت حاضر نیستند که ریسک نوسانات قیمت نفت را بپذیرند. در پاسخ به این ایراد، ذکر این نکته حائز اهمیت است که در سازوکار بورس، نفت طی مدت چند روز یا چند ماه به صورت فیزیکی در اختیار بخش خصوصی قرار می‌گیرد. اگر تحویل نفت چند روزه باشد، با توجه به کوتاه بودن زمان خرید و تحویل، اختلاف قیمتی که بخواهد خریدار یا فروشنده را تهدید کند ایجاد نمی‌شود فلذا عملا نیازی به ایجاد بازار کاغذی وجود ندارد. اما اگر تحویل نفت چند ماهه باشد باید به این نکته توجه کرد که تا به حال در معاملات بلند مدت (Term) شرکت ملی نفت با شرکت‌ها و پالایشگاه‌های خارجی نیز هیچ‌گاه پوشش ریسکی صورت نگرفته است فلذا فروش نفت بدون پوشش ریسک امری عادی و جاری در شرکت ملی نفت ایران است که می تواند در مبادله‌ی با بخش خصوصی داخلی هم این مدل اجرا شود. همچنین در صورت ضرورت، هیچ محدودیتی برای راه اندازی بازار کاغذی وجود ندارد و بورس کشور تمامی زیرساخت‌های لازم برای فروش کاغذی نفت را دارا است کما اینکه در حال حاضر در بورس معاملات آتی سکه در حال انجام است.

 3- ایجاد رانت در سازوکار تسویه ریالی: شاید مهمترین ایراد وارد شده به زیرساخت‌های بورس ناظر به سازوکار تسویه‌ی ریالی نفت در بورس باشد. در واقع یکی از موانع جدی پیاده سازی این روش، ناظر به نظام چند نرخی ارز در کشور است زیرا شرکت‌های خصوصی بعد از رقابت بر سر قیمت دلاری نفت به ازای هر بشکه، بهای محموله‌های دریافتی را با ارز 4200 تومان پرداخت کرده و سپس دلار حاصل از صادرات آن را در بازار آزاد با نرخ حدود 8000 تومان به فروش می‌رسانند که این موضوع زمینه ساز ورود دلالان و شکل‌گیری رانت و فساد گسترده‌ای خواهد شد. در حال حاضر عرضه محصولات پتروشیمی در بورس کالا نیز به این معضل دچار شده است.

برای حل این معضل باید سازوکار تسویه‌ی ریالی در بورس به نحوی تعبیه شود که پارامتر قیمت ریالی ارز را خنثی کند. به طور کلی قیمت ریالی هر بشکه نفت شامل حاصلضرب دو پارامتر است: 1- قیمت هر بشکه نفت به دلار 2- قیمت هر دلار به ریال. برای حل مشکل ذکر شده می‌توان با با تعیین قیمت هر بشکه نفت بر حسب دلار در فضای غیررقابتی و بر اساس فرمول قیمت‌گذاری نفت کشور ، رقابت مشتریان در فضای بورس را به پارامتر دوم یعنی قیمت هر دلار به ریال منحصر کرد بدین صورت پارامتر قیمت ریالی ارز که ریشه شکل‌گیری رانت و فساد می‌باشد در یک فضای رقابتی تعیین شده و به نوعی این پارامتر همراستا با تغییرات ارز در بازار آزاد تغییر کرده و به نوعی خنثی می‌شود. به عنوان مثال، قیمت هر بشکه نفت، براساس فرمول قیمت‌گذاری نفت کشور و در سازوکاری غیررقابتی 70 دلار تعیین می‌شود و سپس بخش خصوصی رقابت خود را بر مبنای قیمت ریالی دلار شکل داده و در پایان قیمت برای مثال هر دلار 8000 تومان تعیین می‌شود. در نتیجه، هر بشکه نفت به قیمت 560 هزار تومان (8000 × 70) به فروش می‌رسد. همانطور که مشاهده شد ایجاد رقابت در پارامتر قیمت ریالی دلار باعث شد که اختلاف قیمت بین ارز مبادله‌ای در بورس و ارز بازار آزاد تا حد مطلوبی کاهش یابد که این امر امکان ایجاد رانت و فساد را در این مدل کاهش می‌دهد.

در مجموع به نظر می‌رسد که ادعای برخی مدیران وزارت نفت مبنی بر عدم وجود زیرساخت‌های مالی لازم در بورس از اساس اشتباه بوده و همانطور که مسئولین بورس انرژی نیز اذعان کرده‌اند، بورس ایران تمامی زیرساخت‌های لازم برای عرضه نفت خام را دارد.

   
  

اضافه نمودن به: Share/Save/Bookmark

نظر شما:
نام:
پست الکترونیکی:
آدرس وب:
نظر
 
  کد امنیتی:
 
   پربیننده ها  
  قیمت جهانی طلا امروز ۱۳۹۷/۰۹/۲۴
  احتمال جذب چند ملی‌پوش امید توسط پرسپولیسی‌ها
  ژنرال علیه برانکو شد، کی‌روش برایش پُست گذاشت+عکس
  قیمت طلا، قیمت سکه و قیمت ارز امروز ۱۳۹۷/۰۹/۲۴
  سود و زیان قیمت‌های جدید خودرو برای خودروسازان
  بیرانوند: می توانم نیم فصل از پرسپولیس جدا شوم
  بازیکن جدید تیم فوتبال پرسپولیس مشخص شد
  حقوق فرهنگیان افزایش خواهد یافت؟
  شعار پرسپولیس‌ها دستیار کی‌روش را فراری داد
  کنایه‌های شجاع خلیل‌زاده به مهدی رحمتی
  واکنش باشگاه استقلال به صحبت‌های اخیر پرسپولیسی‌ها
  صحبت‌های بازیکنان استقلال توهین به شعور ۴۰ میلیون هوادار است
  جدول لیگ برتر فوتبال در پایان روز چهارم هفته پانزدهم
  کاهش قیمت نفت و افزایش بهای طلا در بازارهای جهانی
  ترین های هفته پانزدهم لیگ برتر
  عکس/ طرفداران تراکتور بازهم پرچم ژاپن را با خود به ورزشگاه بردند
  درگیری بیرانوند با مصلح در پایان بازی با پارس جنوبی
  آخرین وضعیت خودروهای در گمرک مانده
  آخرین شایعات نقل و انتقالات فوتبال اروپا
  بازار خودروهای خارجی از سکه افتاد
  چنددستگی بازار درباره روند این هفته قیمت طلا
  نتایج کامل و جدول لیگ برتر فوتبال ایران در پایان نیم فصل اول
  قیمت خودرو امروز ۱۳۹۷/۰۹/۲۴
  جلال حسینی: حرف‌های مهدی رحمتی درست نبود
  برانکو لیست بازیکنان مازاد و مورد نیازش را به سرپرست پرسپولیس داد
  خلیل‌زاده: استقلالی‌ها سرشان به کار خودشان باشد
  ماندن یا جدایی دروازه‌بان استقلال در گرو لیست تیم ملی
  تقوی: مقصر باخت به فولاد، فقط منم
  کاریکاتور/ بسته های حمایتی میان کارگران توزیع نشد
  شایان مصلح: به بیرانوند گفتم آرام باش
 
 
 
© اکوفارس 1390
info@ecofars.com
پشتیبانی توسط: خبرافزار